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会议结束,华尔街越来越多的开采

2020-01-16 12:03:07 来源:工人日报

  

华尔街一些金融产品的出现导致交易时段最后几分钟的交易高度集中,加剧了近期可能更频繁发生的潜水。

标准普尔道琼斯指数的股票指数专家霍华德•西尔弗布莱特(Howard Silverblatt)表示,“在过去的十五年里,股市收盘时的走势已经加速。”

他们现在达到了新的水平。 根据投资技术集团(ITG)的数据,今年纽约证券交易所和纳斯达克交易所22%的交易平均为过去半小时。 2014年仍然是19%。

这种现象受到所谓“被动”投资基金的出现的青睐,这些金融产品的目的是复制一组股票或股票市场指数的表现,包括向上和向下。下降。

以指数基金或交易所买卖基金的名义分组,他们近年来经历了一个黄金时代,他们可以获得比传统经纪业务更高的回报,同时节省了重大管理费的通过。

据摩根大通银行计算,这些资金在2008年达到8000亿美元,在全球达到了5,000亿美元。

- 潜水纳斯达克 -

然而,这些指数具有在关闭前干预证券交易所的特殊功能。

他们必须尊重“他们在收盘时复制的产品的收益或损失,这就是为什么他们倾向于在接近会议结束时进行干预,”ITG首席执行官Doug Clark说。

“他们的目标不是成为经纪产品,而是增加投资,”Silverblatt说。

根据Briefing分析师Brett Manning的说法,这些资金只有随着他们的崛起才会鼓励围绕他们的“引力效应”。 其他投资者,包括对冲基金,在会议期间被鼓励放弃交易,以获得更多动画的最后一支舞。

原因在于后者以及更传统的经纪人被指数基金创造的数量,产生的波动以及不稳定市场的利润前景所吸引。

但在丰厚的利润和巨额亏损之间,边界有时是脆弱的。 十月,最后半小时有时变成了一场噩梦。

10月10日,纳斯达克指数在收市前一小时已经下跌2.5%,收盘时突然暴跌4%,是两年来最糟糕的一次。 指数基金不得不复制在会议期间大幅下跌的股票表现,加剧了最后几分钟的跌幅,因为它们的重量。

- “令人担忧,因为无法控制” -

摩根大通(JPMorgan Chase)明星分析师Marko Kolanovic最近在一份报告中概述了这种情况:“从主动管理向被动管理的转变降低了市场在一段时间后预测或恢复的能力。大跌“。

“这令人担忧,因为无法控制,”Silverblatt说。

这种情况还有另一个后果,即会议期间交易量下降,有时会出现“无人地”的股票。

“如果世界上午休时间发生了严重的事情,而且目前没有多少交流,我们就不会受到野蛮行动的影响,”曼宁说。

由于销量低,面对少数买家的卖家涌入可导致指数大幅下挫。

然而,目前观察人士一致认为,华尔街会议期间的流动性水平并不是引起关注的主要原因。

投资公司50 Park Investment的创始人亚当·萨尔汉(Adam Sarhan)表示,“这个问题将在我们目前正在运营的牛市转变为低迷的市场时出现,这里的卖家多于买家。”

“在那,这不是关于我们是否会切换,而是在我们切换时,”他补充道。

(责任编辑:郝浑虱)
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